每日金融小知识第8期：套期保值

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每日金融小知识套期保值

释义

期货交易中的套期保值，又称对冲贸易，是指交易人在买进（或卖出）实际货物的同时，在期货交易所卖出（或买进）同等数量的期货交易合同作为保值。

它是一种为避免或减少价格发生不利变动的损失，而以期货交易临时替代实物交易的一种行为。

举例

01一个大豆经销商在1月1日购进5000吨大豆（现货），打算5个月后卖出去。可是，他不知道那个时候大豆的价格会怎么样，如果价格下降了，就得赔钱。

为避免损失，他可以在买人5000吨大豆现货的同时，卖出5000吨6月份到期的大豆期货（卖空，持有空头）。

假定1月1日大豆现货的价格是每吨4000元，6月大豆期货的价格为每吨4500元。

1个月后也就是2月1日大豆的现货价格下降为每吨3800元，6月大豆期货的价格也下降为每吨4100元

注意：两个变动方向一致，这时，他就可以在卖出5000吨大豆现货的同时，买入5000吨6月大豆期货。

期货一般都不发生真实的商品交割，交割的只是收益或者净损失，所以才叫买空和卖空。

交易情况如下：现货市场：4000元买进，3800元卖出，每吨亏损200元。期货市场：4500元卖出，4100元买进，每吨盈利400元。

所以净利润是每吨200元，如果不做套期保值每吨就会损失200元。

套期保值交易实际上就是一种以规避现货交易风险为目的的风险投资行为，是结合期货与现货交易的操作，是利用时间差、应式差产生的一种对冲手段。

以有效防止收益波动，将利润固定，控制风险。现货和期货市场的走势趋同（在正常市场条件下），由于这两个市场受同一供求关系的影响。

所以二者价格同涨同跌；但是由于在这两个市场上操作相反，所以盈亏相反，期货市场的盈利可以弥补现货市场的亏损，或者现货市场的升值由期货市场的亏损抵消。

每日金融小知识第18期：股票

金融小知识：期权

释义

期权(option)，是指一种合约，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。通俗一点来说，就是一种能在未来某个特定时间以特定的价格买入或者卖出某种商品的权利。重点是期权是一种权利，是单向的，买方可以履行，也可以不履行。

举 例

01.比如说你准备结婚要买房子，看上了一套很满意的房子。但是你担心一年以后房价会下跌，明年买又担心房价会上涨，那这种情况，你可以和房地产商协商，交付一万块钱定金，购买该房子的期权。一年以后，即使房价上涨，你也有权利按按照现在约定的价格购买，如果房价下跌，你也有权选择不买了，但是这一万块钱定金就退不了了。这一万块钱就是为你自己买的一份期权，一年的时间就是期权兑现的期限。

02.比如面试中，面试官跟你提到的公司会有期权。这个期权就是公司给予员工在未来一定时间内允许员工以指定价格基于当前公司估值购买公司股权的一个权利。期权不是股权，只有员工行权以后才是股权。比如你公司估值两千万，公司注册资本一百万股，那么公司每股二十块，你授予一个员工1%的期权，分四年给。四年后公司做到2个亿，员工就可以开始行权了。也就是还是以当初二十块的价格买下1%即1万股的期权。

按期权的权利划分，有看涨期权和看跌期权两种类型。看涨期权:就是买方认为商品会涨价，事先花钱向卖方购买未来按照一定金额(比自己预测的未来涨至的价格要低)买入的权利，未来如果真的涨价，则按约定价格买入，再按市场价卖出;看跌期权:就是卖方认为商品会降价，事先花钱向买方购买未来按照一定金额(比自己预测的未来降至的价格要高)卖出的权利，未来如果真的降价，则按市场价买入，再按约定价格卖出。

期货与期权的区别

期货是一个合同，期权是一个权利。期货双方都要交保证金，期权的保证金是单方的。期货到期需要交割或者平仓，期权到期日可以选择行使权利或者不行使权利。期权买卖双方权利和义务不对等，而期货买卖双方权利和义务对等。

释义

INTERPRETATION

股票(stock)是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。(股票就是一个凭证，证明你拥有某一家公司的股份，即股票是股份的凭证)

举例

EXAMPLES

01老王、老李合伙开餐厅，每人投50万，并说好各占50%的所有权。过了几年，餐厅越做越大净资产达到了2亿元，想上市。但按规定想上市就得做股份制改造，就是把企业净资产按照1股1块钱来平分为金额相等的股份，那餐厅总共就会有2亿股，老王和老李就各持有1亿股。

餐厅申请上市成功，就可以发股票啦，也叫招股，就是在原有的2亿股基础上，“招”新的股份。比如老王、老李准备发行1亿股股票，公司总共就会有3亿股股票，其中2亿在老王、老李手里，新发行的1亿股股票就在市场上流通啦。

股票发行价咋确定呢?

这得估算公司的市值是多少。

打个比方:老王他们餐厅专做烤鸭，一年卖1500万份，每份利润50元。去年，小白的公司成功上市，他家卖烤鸡的一年500万份，每份利润50元，最后估值10亿。那类比来说，小明公司市值的估值就是3倍，30亿元。

既然公司市值是30亿元，而公司总共有3亿股，那每股价格就是10块钱啦。也就是说，只要公司一上市，老王、老李就都会都瞬间身价10亿!所以为啥大家挤破脑袋要上市你就懂啦。

有人说不对呀，公司净资产不是才2亿元嘛，原来1股不是1块钱嘛，咋上了市变10块钱了呢?

因为净资产和市值是两个概念。简单说，净资产代表过去的积累，比如公司现有价值1亿的楼，账上有1亿现金;市值代表未来的收入，比如公司未来每年能赚5亿，这多出来的28亿元代表了公司未来的赚钱能力!这揭示了股票投资的本质:买策票就是买企业未来的赚钱能力!

股份: 你对某家公司的所有权

股票:所拥有的公司股份的凭证。

股权: 你因为拥有某家公司的所有权，而具备的权利(比如你可以参与决策投票，分红等等)。

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